Renato  Paludetto 
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L'EURO E LA TRAVERSATA DEL DESERTO

 

La moneta unica sta mantenendo un'intonazione generale bullish sulla base delle notizie che il Fondo Monetario Internazionale alzerà l'ammontare del prestito ai paesi dell'Eurozona in difficoltà. Tuttavia i dati positivi di oggi circa l'indice del mercato immobiliare USA salito a 25, sommati alle altre buone notizie macroeconomiche statunitensi, ed al possibile taglio dei tassi in Eurozona in febbraio, preparano un mix sfavorevole all'euro proprio alle soglie del periodo di massima richiesta di capitali, sia per il finanziamento dei debiti pubblici nazionali europei e sia per la ricapitalizzazione delle banche. Per l'euro, e per le borse europee si prepara una traversata del deserto. Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

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UN ANNO A PIAZZA AFFARI

 

Sul grafico annuale risulta molto chiara la fase attuale. Piazza Affari si trova compressa dalla resistenza dinamica che ha origine dai massimi di aprile, ma è sostenuta dal lieve movimento rialzista che parte dal doppio minimo di settembre. Per ottenere una sana spinta al rialzo è necessario un break out oltre i 15.000 punti, che proietterebbe l'indice al test coi 16.000, i quali da agosto hanno funzionato da tetto invalicabile, tranne la falsa fuga di ottobre, bloccata in seconda battuta dalla resistenza semestrale (linea rossa). Una volta creata una base over 16.000 diventerebbe assai probabile lo scavalcamento dei 17.000. Tuttavia i collocamenti del debito pubblico da febbraio in poi (300 miliardi di euro!) sommati ad uno spread di partenza BTP-BUND di 500 punti base, renderanno questo percorso molto fragile e vulnerabile, con parecchi "stop and go". Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

RISALITA COL FIATONE...

 

La certezza del mercato e della speculazione che i governi stiano per approntare qualcosa di importante e convincente, come ad esempio le recenti aperture sugli eurobond, sta facendo arretrare i ribassisti  e sta ridando fiato all'euro ed ai listini. Intanto dagli Stati Uniti arrivano segnali contrastanti dall'economia. Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

ANCORA UN PROBLEMA DI FIDUCIA

 

Il livello dei 16.000 punti è diventato sempre più emblematico. Il mercato ha tentato due volte, il 4 e l'8 novembre di oltrepassarlo, ma il comportamento ondivago delle forze politiche italiane ha lasciato i mercati sconcertati dalla mancanza di chiarezza, ed ha prestato il fianco del nostro debito pubblico alla speculazione ribassista oltre che agli alleggerimenti dei fondi di investimento internazionali.  Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

SMOTTAMENTO DELLE QUOTAZIONI E DELLA FIDUCIA

 

Nel grafico di Piazza Affari ad un anno si vede bene come il livello dei 16.000 punti sia un livello di fiducia di 1° tipo. Il movimento di recupero di tale fiducia partito da fine luglio, dopo un doppio minimo segnato sotto i 14.000 punti, si è interrotto bruscamente proprio sul più bello, quando si stava per salire su un nuovo gradino a 17.000, a causa dell'annuncio di Papandreu di voler effettuare un referendum popolare sulle misure di austerity per ottenere l'aiuto degli istituti finanziari europei e del Fondo Monetario Internazionale. Il prevedibile esito del referendum, cioè una bocciatura delle misure di austerity, metterà a repentaglio il processo di salvataggio della stessa Grecia, provocandone il default ed espandendo i suoi effetti negativi sulle banche tedesche e francesi detentrici dei titoli di stato greci. Quindi una deflagrazione finanziaria... Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

INDICE INGABBIATO IN 1000 PUNTI

 

Piazza Affari si trova ingabbiata in un canale alto 1000 punti, con pavimento 15.600 e tetto 16.600. In seguito al doppio massimo segnato tra il 13 ed il 17 ottobre è mancata la fiducia, come si vede nel secondo tratto di discesa, all'interno dei movimenti ribassisti del 17, 19 e 20 ottobre. Il nervosismo è elevato ed in caso di un accordo dell'Ecofin che penalizzi le banche costringendole a ricapitalizzarsi, potremmo vedere Piazza Affari pagare pegno trattandosi di un indice sbilanciato verso il settore finanziario. Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

NUOVO CAMBIO DEL SENTIMENT

 

I mercati snobbano gli ultimi downgrade delle agenzie di rating con rialzi importanti. Questo è un segno tangibile del fatto che gli investitori ora considerano le azioni a prezzi da saldo, e quindi stanno facendo shopping in Borsa. Questo permetterà l'allineamento degli indici su valori di equilibrio più elevati, pur restando sempre possibili improvvise cadute a causa del problema greco e delle sue possibili ripercussioni sulle banche tedesche e francesi. Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

LINEA DEL PIAVE SUI 13.250 PUNTI

 

In forza delle nuove e positive news giunte dal vertice di Washington e dalla enorme massa di denaro promessa sul conto Fondo Salva Stati, le borse tirano un sospiro di sollievo, in particolare quelle legate al settore bancario come Piazza Affari. Ora sarà necessario togliere le tessere del domino che potrebbero trasmettere il movimento di caduta a cascata, cioè mettere subito al riparo le banche francesi e tedesche prima di pilotare il fallimento controllato della Grecia, senza che ciò possa più avere un albero di trasmissione. Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

VECCHI PROBLEMI, NUOVE PAURE

 

Nuove pressioni dal lato dell'economia USA che non produce nuovi posti di lavoro, sommate all'allargamento dello spread bid-ask BTP-Bund stanno affossando Piazza Affari, al di sotto del supporto a 14.500 punti, ma l'emorraggia riguarda tutta l'Europa in quanto la credibilità dell'Euro scende man mano che gli elettori tedeschi bocciano la linea della Merkel. Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter. 

TENTATIVI DI RIMBALZO

 

Dopo il buon dato della situazione degli impieghi USA e gli interventi della BCE sul mercato aperto, assieme ai blocchi imposti alla speculazione ribassista, il mercato sta cercando un suo equilibrio al di sopra di livelli psicologici. Per il DAX è il 6.000 e per Milano il 16.000. Tuttavia il mercato sottile di agosto si presta ancora troppo bene a potenziali attacchi speculativi da altri fronti... 

PAROLE PAROLE PAROLE

 

Oggi i mercati si aspettavano uno scatto della politica per cercare di aggredire i problemi del Paese e cioè discorsi costruttivi relativi al problema della bassa crescita. Invece ci sono state solo parole parole parole come nella famosa canzone di Mina. Questo ennesimo treno perso indebolirà ulteriormente Piazza Affari perchè gli speculatori ribassisti non aspettano altro per rientrare in azione! 

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ASPETTANDO GODOT...

 

Con la diffidenza dei mercati circa il piano di salvataggio europeo della Grecia, e con la paura strisciante circa l'accordo tra Democratici e Repubblicani sull'innalzamento del tetto del debito USA, i mercati si trovano a vagare in un limbo che è ben rappresentato dal movimento laterale di Piazza Affari attorno a quota 19.000 punti. Fino a quando non si sarà sbloccata la partita politica negli USA, la molla non scatterà.  Per saperne di più, con dettagli e prospettive, abbonati alla Newsletter.